經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 田進(jìn) 從“924”新政到10月8日國(guó)家發(fā)展改革委對(duì)一攬子增量政策的闡釋?zhuān)俚?0月12日財(cái)政部介紹“加大財(cái)政政策逆周期調(diào)節(jié)力度、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”有關(guān)情況，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策正在出現(xiàn)一些變化。

為何在此時(shí)出臺(tái)一攬子增量政策，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的困難與歷史相比有何異同，是否應(yīng)該再來(lái)一輪“四萬(wàn)億”投資計(jì)劃，應(yīng)該如何解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的問(wèn)題？針對(duì)這些問(wèn)題，10月12日，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)專(zhuān)訪了中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院研究員、國(guó)家發(fā)展改革委學(xué)術(shù)委員會(huì)原秘書(shū)長(zhǎng)張燕生。

張燕生說(shuō)，市場(chǎng)方面希望中國(guó)人民銀行、財(cái)政部、國(guó)家發(fā)展改革委等能出臺(tái)如同2008年“四萬(wàn)億”投資計(jì)劃的一攬子政策。但在其看來(lái)，對(duì)政府比較合理的期待，應(yīng)該是出臺(tái)如同1998年至2002年期間的一攬子政策。要在短期解決需求不足問(wèn)題，中期解決內(nèi)生動(dòng)力不足問(wèn)題，長(zhǎng)期解決高質(zhì)量發(fā)展面對(duì)的轉(zhuǎn)型困難和障礙。

張燕生認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)站在命運(yùn)的十字路口。2024年至2027年為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整期，如果在此期間走如同1998—2002年的結(jié)構(gòu)性改革路，2028年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將迎來(lái)新的上升周期；如果出臺(tái)如同2008年的“四萬(wàn)億”投資計(jì)劃，并不能解決根本問(wèn)題，并且會(huì)對(duì)今后的信心和預(yù)期產(chǎn)生不利影響。

張燕生建議，在2024年至2027年結(jié)構(gòu)調(diào)整期，除了需要解決短期、中期和長(zhǎng)期的問(wèn)題，還需要把“解放思想、實(shí)事求是、與時(shí)俱進(jìn)、求真務(wù)實(shí)”的改革開(kāi)放精神貫穿到一攬子政策實(shí)施過(guò)程中，最大限度地調(diào)動(dòng)地方、企業(yè)和全社會(huì)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的積極性，防止官僚主義、形式主義、只說(shuō)不做。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：你如何看待短時(shí)間內(nèi)政策層面的巨大調(diào)整？ 

張燕生：這次增量政策強(qiáng)調(diào)加大宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)、擴(kuò)大國(guó)內(nèi)有效需求、加大助企幫扶力度、推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)、提振資本市場(chǎng)等五個(gè)方面。從市場(chǎng)期待角度看，希望國(guó)家政策能夠給經(jīng)濟(jì)打各種強(qiáng)心針，把經(jīng)濟(jì)刺激起來(lái)。目前確實(shí)存在預(yù)期和信心不足的問(wèn)題，反映出地方政府、企業(yè)、個(gè)人的資產(chǎn)負(fù)債狀況因疫情受到的損害尚未真正恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行五年尚未回歸合理區(qū)間。在這樣的背景下，一攬子增量政策是為了大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激還是解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會(huì)面臨的主要矛盾和問(wèn)題，這兩者存在很大差異。

市場(chǎng)方面希望中國(guó)人民銀行、財(cái)政部、國(guó)家發(fā)展改革委等能出臺(tái)如同2008年“四萬(wàn)億”投資計(jì)劃的一攬子政策。但在我看來(lái)，對(duì)政府比較合理的期待，應(yīng)該是出臺(tái)如同1998年至2002年期間的一攬子政策。

怎么看2008年“四萬(wàn)億”刺激政策是一個(gè)復(fù)雜問(wèn)題。一個(gè)基本事實(shí)是，2007年中國(guó)對(duì)美日歐出口大幅下滑，而當(dāng)時(shí)美日歐進(jìn)口需求并沒(méi)有下降（國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控）。另一個(gè)基本事實(shí)是，2008年11月啟動(dòng)“四萬(wàn)億”計(jì)劃，2009年2月中國(guó)經(jīng)濟(jì)觸底復(fù)蘇，刺激性政策是逆周期還是順周期。“四萬(wàn)億”實(shí)行后，事實(shí)上積累了巨額地方債、房地產(chǎn)非理性繁榮、過(guò)剩產(chǎn)能等問(wèn)題。當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)繁榮確實(shí)幫助了很多企業(yè)、地方和資本，但付出的代價(jià)是宏觀杠桿率的翻倍（從2008年底的142%上升到后來(lái)的290%），深刻影響了此后的中長(zhǎng)期政策。

而1998—2002年的結(jié)構(gòu)性改革以解決問(wèn)題為導(dǎo)向，短期以發(fā)行長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債為抓手解決總有效需求不足，中期以銀行業(yè)股改上市、國(guó)企三年脫困、紡織業(yè)限產(chǎn)壓錠等為重點(diǎn)解決內(nèi)生動(dòng)力不足問(wèn)題，長(zhǎng)期以交通、糧食、生態(tài)、社會(huì)等基礎(chǔ)設(shè)施為重點(diǎn)還歷史欠賬。

結(jié)構(gòu)性改革解決了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的短期、中期與長(zhǎng)期問(wèn)題，為此后中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。加上2001年12月11日加入世界貿(mào)易組織的推動(dòng)力，2002—2008年，中國(guó)GDP年均增速達(dá)到11%，全要素生產(chǎn)率每年貢獻(xiàn)度提升了4.2個(gè)百分點(diǎn)，這是改革開(kāi)放甚至新中國(guó)成立以來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最好時(shí)期。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前面臨的困難是什么？

張燕生：當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的問(wèn)題不是能否實(shí)現(xiàn)5%的GDP增速，而是長(zhǎng)期潛在增長(zhǎng)能力在下降。地方政府、企業(yè)、居民資產(chǎn)負(fù)債狀況在惡化，市場(chǎng)和老百姓對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景缺少信心，加上國(guó)際環(huán)境進(jìn)一步惡化，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了發(fā)展環(huán)境和信心降級(jí)、生產(chǎn)和品質(zhì)降級(jí)、消費(fèi)和心理預(yù)期降級(jí)的不好跡象。

因此，出臺(tái)的一攬子增量政策需要考慮如何改變地方政府、企業(yè)和個(gè)人的資產(chǎn)負(fù)債狀況。如果三者的資產(chǎn)負(fù)債狀況繼續(xù)惡化下去，人們就會(huì)變得更悲觀，短期內(nèi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)5%的增長(zhǎng)沒(méi)問(wèn)題，但中長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力將令人擔(dān)心。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：1998年中國(guó)是如何應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的困難的？

張燕生：首先，精準(zhǔn)抓住核心問(wèn)題且行動(dòng)快速、上下左右協(xié)調(diào)得當(dāng)、真抓實(shí)干。

1997年7月，亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，當(dāng)時(shí)決策層判斷亞洲金融危機(jī)將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生非常大的沖擊和影響。因此，從1998年春節(jié)開(kāi)始，中央各個(gè)部門(mén)不休息，以應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)為目的發(fā)行了長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債以及一攬子“政策包”；1998年2月，中央政府開(kāi)始形成一攬子政策組合；1998年10月，中央政府派出了31個(gè)長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債項(xiàng)目督察組到每個(gè)省份，檢查項(xiàng)目前期是否合規(guī)、各方面資金是否到位以及項(xiàng)目開(kāi)工拉動(dòng)內(nèi)需的情況。

我認(rèn)為，當(dāng)時(shí)那種實(shí)事求是、求真務(wù)實(shí)的精神做到“一竿子插到底”。現(xiàn)在一些地方能看到依然存在官僚主義、形式主義、只說(shuō)不做的現(xiàn)象，項(xiàng)目開(kāi)工率的真實(shí)性存疑。

其次，1998—2002年是真的通過(guò)系列改革舉措解決了短期、中期和長(zhǎng)期問(wèn)題。短期內(nèi)，投資成為穩(wěn)增長(zhǎng)的主力，消費(fèi)一直保持相對(duì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，表明人們有信心渡過(guò)難關(guān)，對(duì)政府能夠領(lǐng)導(dǎo)全國(guó)人民走出困境充滿(mǎn)信心；中期內(nèi)，結(jié)構(gòu)性改革擔(dān)當(dāng)重任，推動(dòng)國(guó)企三年脫困、銀行業(yè)剝離不良資產(chǎn)推進(jìn)股份制改革、退耕還林還草還牧。以紡織業(yè)限產(chǎn)壓錠為例，當(dāng)時(shí)紡織業(yè)總產(chǎn)能為4000萬(wàn)錠，國(guó)企產(chǎn)能壓縮了940萬(wàn)錠，民企產(chǎn)能增長(zhǎng)了2000多萬(wàn)錠，形成了國(guó)企逐步退出、民企跑步進(jìn)入的局面，進(jìn)而促使長(zhǎng)期“卡脖子”的面料、印染技術(shù)獲得長(zhǎng)足發(fā)展；長(zhǎng)期內(nèi)，四年時(shí)間有效地解決了交通、糧食、堤防、市政、社會(huì)等基礎(chǔ)設(shè)施等長(zhǎng)期歷史欠賬問(wèn)題。

因此，雖然1998—2002年中國(guó)經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有恢復(fù)中高速增長(zhǎng)，GDP年均增速為7.3%，但四年結(jié)構(gòu)性調(diào)整期為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)奠定了“黃金交接棒”，2002—2008年，GDP年均增速達(dá)到11%，全要素生產(chǎn)率年均4.2%，是新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展最好的時(shí)期。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)能從2008年應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)困難過(guò)程中獲取什么經(jīng)驗(yàn)？ 

張燕生：我認(rèn)為不能再出臺(tái)一次如同2008年的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。2008年的國(guó)際金融危機(jī)從來(lái)都不是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這是高杠桿率國(guó)家的金融危機(jī)，而2008年底中國(guó)的宏觀杠桿率為142%，非常健康。

在國(guó)際金融危機(jī)之前的2007年，中國(guó)面臨貿(mào)易順差過(guò)大、全球分工地位過(guò)低、“兩高一資”（高耗能、高污染資源性產(chǎn)品）出口比重大等結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，為此開(kāi)始了宏觀調(diào)整。但2008年金融危機(jī)打亂了中國(guó)宏觀調(diào)控的節(jié)奏，失去了借危機(jī)契機(jī)促進(jìn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化改革、結(jié)構(gòu)性調(diào)整和擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放的重大機(jī)遇。與之相比，廣東省當(dāng)時(shí)喊出了“騰籠換鳥(niǎo)”的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，八九年后，廣東各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)明顯好于其他經(jīng)濟(jì)大省。

2008年經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃為何給大家如此惡劣的印象，是因?yàn)檎麄€(gè)社會(huì)享受了一場(chǎng)非理性的泡沫繁榮，但當(dāng)2012年經(jīng)濟(jì)增速“破八”、2015年“破七”時(shí)，此前的經(jīng)濟(jì)繁榮就成為過(guò)剩產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性調(diào)整的負(fù)擔(dān)。最后地方政府、企業(yè)和老百姓都受到了巨大的傷害。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：如果需要學(xué)習(xí)1998—2002年的一攬子應(yīng)對(duì)政策，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該如何做？

張燕生：2024年至2027年，中國(guó)非常有可能經(jīng)歷與1998年至2002年類(lèi)似的結(jié)構(gòu)調(diào)整期。在這四年中，需要在短期內(nèi)解決國(guó)內(nèi)需求不足問(wèn)題、中期解決內(nèi)生動(dòng)力不足問(wèn)題、長(zhǎng)期解決高質(zhì)量發(fā)展面對(duì)的轉(zhuǎn)型障礙和問(wèn)題。只有解決問(wèn)題，中國(guó)經(jīng)濟(jì)才能從2028年開(kāi)始進(jìn)入新的發(fā)展階段，企業(yè)敢投入、老百姓敢消費(fèi)、地方政府敢闖敢干。

首先，消費(fèi)是慢變量，投資是快變量，因此在短期政策組合中，應(yīng)該出臺(tái)穩(wěn)定投資的政策，進(jìn)而在短期內(nèi)解決國(guó)內(nèi)需求不足問(wèn)題。我們對(duì)投資有一個(gè)誤區(qū)，認(rèn)為2018年中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資峰值已過(guò)。然而，以滿(mǎn)足人民對(duì)美好生活需要為出發(fā)點(diǎn)的高質(zhì)量基礎(chǔ)設(shè)施體系還沒(méi)有建設(shè)起來(lái)，如15分鐘生活圈、30分鐘通勤圈在一線(xiàn)城市還遠(yuǎn)未完成，地下管網(wǎng)建設(shè)也有長(zhǎng)期的歷史欠賬。如果從新基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)看，應(yīng)當(dāng)講是一個(gè)新投資時(shí)代的開(kāi)始。

其次，中期需要通過(guò)化解結(jié)構(gòu)性矛盾來(lái)解決內(nèi)生動(dòng)力不足問(wèn)題。解決房地產(chǎn)市場(chǎng)和大宗消費(fèi)的問(wèn)題，解決地方債并重構(gòu)央地財(cái)稅關(guān)系、解決縣域?yàn)橹鞯男滦统擎?zhèn)化、農(nóng)村轉(zhuǎn)移人口市民化、農(nóng)村三塊地的重新配置等問(wèn)題。這些都需要落實(shí)三中全會(huì)精神，進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化。

長(zhǎng)期則要解決高質(zhì)量發(fā)展、中國(guó)式現(xiàn)代化和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展面臨的轉(zhuǎn)型困難和障礙。中國(guó)式現(xiàn)代化第一個(gè)內(nèi)涵是人口規(guī)模巨大的現(xiàn)代化，這必然涉及中國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系。如“新三樣”（電動(dòng)汽車(chē)、鋰電池、光伏產(chǎn)品）作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的新賽道，需要改變“有條件上、沒(méi)有條件創(chuàng)造條件也要上”的一哄而起打價(jià)格戰(zhàn)的體制問(wèn)題。

高質(zhì)量發(fā)展作為首要任務(wù)的第一個(gè)內(nèi)涵是創(chuàng)新要成為第一動(dòng)力，其中既包括科技創(chuàng)新，也包括制度創(chuàng)新。新質(zhì)生產(chǎn)力的核心標(biāo)志是大幅提升全要素生產(chǎn)率。其中，既包括中美宏觀治理能力的競(jìng)爭(zhēng)，也包括中美全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，還包括中美凈資產(chǎn)收益率的競(jìng)爭(zhēng)。

以中央與地方財(cái)稅關(guān)系的改革為例，人們期待財(cái)政政策發(fā)揮作用，就是期待中央政府承擔(dān)應(yīng)有的責(zé)任。1994年，中央財(cái)政面對(duì)“兩個(gè)比重過(guò)低”的困難境地，時(shí)任國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)朱镕基帶領(lǐng)中央政府與各省份逐一談判，最終解決了中央財(cái)政收入兩個(gè)比重過(guò)低（即財(cái)政收入占GDP的比重、中央財(cái)政收入占全國(guó)財(cái)政收入的比重）的危機(jī)。而現(xiàn)在，中央政府需要解決央地財(cái)稅體制問(wèn)題，幫助地方政府松綁，通過(guò)進(jìn)一步全面深化改革建立可持續(xù)發(fā)展的央地財(cái)稅體制關(guān)系。

最后，當(dāng)前財(cái)政部、國(guó)家發(fā)展改革委等部門(mén)出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)政策的刺激力度足夠大，但還是需要把“解放思想、實(shí)事求是、與時(shí)俱進(jìn)、求真務(wù)實(shí)”的改革開(kāi)放精神貫穿到一攬子政策中。如果講過(guò)去四十多年改革開(kāi)放，我們做對(duì)了什么，一句話(huà)就是“堅(jiān)持了實(shí)事求是”。

國(guó)慶假期前，“924”新政在市場(chǎng)上的反應(yīng)較強(qiáng)烈，原因是政府在出臺(tái)實(shí)招方面為市場(chǎng)提供了信心。國(guó)慶假期后，財(cái)政部、國(guó)家發(fā)展改革委等部門(mén)也出臺(tái)了許多實(shí)招，其中最重要的一個(gè)體會(huì)是，政府部門(mén)需要學(xué)會(huì)用老百姓、企業(yè)和市場(chǎng)投資人能理解的語(yǔ)言，與全社會(huì)對(duì)話(huà)溝通和交流。

市場(chǎng)上有一句話(huà)，如果政府學(xué)會(huì)了如何與市場(chǎng)對(duì)話(huà)，市場(chǎng)會(huì)配合政府的政策。大家都知道和政府政策對(duì)著干會(huì)賠錢(qián)，我們?nèi)匀恍枰酶母锏姆绞浇鉀Q問(wèn)題。