每一個正在融錢的創(chuàng)業(yè)者都期望見完了VC，對方隨即就把保險箱鑰匙丟給你讓你自己去取錢，越快越好。
其實不然，投資是一件很嚴謹的事情，在確定了投資的基本條款之后，VC還要做“盡職調查”（Due Diligence)。 顧名思義，也就是VC要盡到自己的責任，對你和你的業(yè)務進行周全的真實性調查，確保其中沒有水分、沒有漏洞、沒有瑕疵、沒有定時炸彈。
“盡職調查”是一件周密而細致的工作，但是不少創(chuàng)業(yè)者對此丈二和尚摸不著頭腦，因此VC要求看的公司文件、材料，要么是要啥沒啥，要么就是拖拖拉拉想蒙混過關，有時候來來回回會折騰上好幾個月。也就是說，“盡職調查”的速度VC是控制不了的，快慢都掌握在創(chuàng)業(yè)者的手中，理想的過程應該是：VC要的文件啊、資料啊……反正VC要啥你就立刻給啥，有就有，沒就沒，如實招來，切忌拖延。創(chuàng)業(yè)者們都以為VC掌控著投資的時間，錯也，是你，創(chuàng)業(yè)者自己，真正掌握著VC的錢進到你公司賬號上的速度快慢。“盡職調查”這一道關口不過，你還是拿不到錢的。
“盡職調查”始于VC開給你的一份清單。清單短的幾十項內容，長的上百項內容，無論長短，“盡職調查”的內容通常包括了但不限于以下六大方面：
1、 調查你的團隊情況
2、 調查你的業(yè)務情況
3、 調查你的市場情況
4、 調查你的技術情況
5、 調查你的財務情況
6、 調查你的法務情況
A．調查你的團隊情況
創(chuàng)業(yè)者和VC在之前的多次溝通中，團隊的問題絕對不可能少談，這已經讓VC多少了解了團隊成員的方方面面。現在要你做的，不外乎就是把諸位的身份證復印件、學位證書復印件、你以前老板或同事對你夸大其辭的推薦信拿出來，再出示一下各位創(chuàng)始人的股份比例。仔細一點的VC可能還會要求提供主要團隊的簡歷、過去十二個月中公司人員流動情況等等，做完了這些動作，團隊的“盡職調查”也就差不多完事兒了……不難吧？
B. 調查你的業(yè)務情況
業(yè)務的盡職調查是個廣泛的主題，從何開始呢？每個VC都會有自己的出發(fā)點。比如問你的銷售，口說無憑，你的銷售訂單呢？你的客戶名單呢？拿出來看看吧？
你的業(yè)務能夠規(guī)模化嗎、能夠持久嗎？你和你的競爭對手處在同一條起跑線上，半年、一年后，你們誰勝誰負？你的企業(yè)內部治理呢，有管理流程嗎？有量化的指標嗎？這一切的一切，都需要你提供些詳細的佐證。
有時候“盡職調查”是很容易對付的。舉一個真實的例子：有一次，一個來自歐洲的VC對我們的一家公司進行“盡職調查”，VC要求看該公司日常工作管理的記錄，公司安排找出了一堆日常的留檔文件供他們審閱，因為都是中文的，老外們看不懂，但是其中一個老外注意到，這家公司的每一份周會記錄上的日期都是阿拉伯數字的，他一算發(fā)現，這公司從來沒有漏掉過一次周會，雖然沒看懂記錄的內容，但是一次不漏的周會記錄說明了公司管理的嚴格，于是老外們連連點頭：“過！”
C. 調查你的市場情況
創(chuàng)業(yè)者們總是把市場的未來機會吹得天花亂墜，以此來吸引VC，VC才不會輕而易舉地上當受騙呢，他們還會獨立地對市場進行“盡職調查”，VC的市場分析工作是由專業(yè)人士來做的，是中立的，通常也是保守的。許多VC有自己的信息渠道，可以花錢去買行業(yè)報告，可以去采訪專家，請教行業(yè)中的CEO和董事長們……手段多著呢！
D. 調查你的技術情況
相信這是你的看家本領和拿手好戲，VC看中你，也就是相信了你手里有絕招（當然，這里舉的例子是技術性的公司，有些公司不是技術驅動型的，但是他們有獨特的商業(yè)模式，那同樣也是絕招）。
“盡職調查”是你亮劍的時刻，搬出你的專利啦、高新技術獎啦……VC再厲害，也是厲害不過你的，給VC上上課嘛，進一步增加他們對你的好感。
盡管你有充足證據，很多VC還會聘請資深的科學家、專家來出具獨立的報告和評語，驗證你的技術水準。看出來了吧，“盡職調查”中有人員成本、時間成本、差旅成本、第三方專家的成本……VC要是沒有90%的信心來投資你的公司，才懶得給你做盡職調查呢！
E. 調查你的財務情況
財務的盡職調查，可能要算是盡職調查中最重要的工作。它分為兩大塊：過去的財務數據和未來的財務預測。
- 之前12個月的收入清單
- 資產負債表
- 現金流量表
- 月度經營狀況
- 預算與實際情況
- 銷售和毛利潤細目分類
- 以產品分類
- 以地域分類
- 過期應收賬款的時間清單
- 不同產品及其在收入中的貢獻
- 成本結構和收益率
……
不多羅列了，免得你又心煩。
F. 調查你的法務情況
只要不是上市，你公司的法務盡職調查相對容易過關。無非是要你提供公司總部、子公司、控股公司、關聯公司的營業(yè)執(zhí)照、復印件各一份；外加公司章程、董事會決議、員工合約、知識產權保護條款、商標備案、正版軟件購買憑證、訴訟記錄……
教你一個小技巧:在開始“盡職調查”的時候，你要設法騰出一個小房間來，把所有“盡職調查”清單上的材料一份不少地全部收集完整，有條不紊地在小房間里安放好，然后在門上貼個條子“Data Room，閑人莫入”。這時候，向VC報告你已經列隊完畢，敬請檢閱。
千萬不要讓VC坐在你辦公室里對你說“我要看公司過去的財務審計報告”，于是你通知你的會計像沒了魂似地奔進來；VC又說“我要看員工聘用合約”，你馬上叫人事經理大包小包地把員工檔案搬進來，把你辦公室頃刻間變成了王府井商廈，人來人往，川流不息……你應該讓VC在Data Room里面安安靜靜地工作，并安排你的秘書不時去倒茶倒水、叫午餐叫外賣……信不信由你，照這樣做，說不定“盡職調查”一兩天就能完成了。
當然，盡職調查可能會查出來不少問題，VC在注資前要把這些問題統(tǒng)統(tǒng)清理掉，因此VC常常還會提出一系列的注資條件，比如你老婆不能再當公司會計但可以做前臺，你小舅子不能再擔任公司副總但可以去跑銷售，去年前年公司避稅在外走賬欠的工商稅款要補交掉，服務器里的盜版軟件統(tǒng)統(tǒng)要刪掉重裝正版的……除非在盡職調查中發(fā)現了重大的問題或不可解決的問題，那么VC會直截了當地通知你，他們已經決定鳴金收兵，不打理此案了。比如說，在盡職調查中VC發(fā)現你有艾滋病、你的軟件源代碼是從你原來上班的公司里偷出來的、你和競爭對手之間有重大的法律糾紛還在等待法院判決……
悟出來了嗎？融資是一個系統(tǒng)工程，VC也不是一群傻逼。不是點一支煙、吐一口霧、拍拍腦袋5分鐘就搞定的事情。說實話，創(chuàng)業(yè)者們，當你攻克了“盡職調查”這一關，剩下的工作就是簽署投資協議，其實都是些律師們手里的細軟活兒，讓他們在最后的文字細節(jié)上去咬文嚼字費喉舌吧……你呢，自個兒出門吸口新鮮空氣去吧，順帶悄悄地買一瓶好點兒的香檳。
