4月8日，中信集團(tuán)副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理常振明接任中信泰富(00267.HK)主席和總經(jīng)理一職。

二級(jí)市場(chǎng)上，中信泰富4月9日復(fù)牌后，股價(jià)大幅反彈，最高漲幅達(dá)18%，最終報(bào)收10.62港元，全日上漲12.144%，成交額達(dá)9.51億港元。分析人士認(rèn)為，盡管中信泰富負(fù)債較高，但獲得來(lái)自母公司中信集團(tuán)的支持后，可望渡過(guò)難關(guān)。

值得注意的是，此次榮氏家族隱退，或?qū)⒋俪芍行偶瘓F(tuán)海外整體上市。若如此，未來(lái)中信集團(tuán)在港股的地位將可能超過(guò)匯豐控股，從而成為左右恒指動(dòng)向變化的絕對(duì)力量。

對(duì)此猜測(cè)，《投資者報(bào)》記者4月9日致電中信集團(tuán)公共關(guān)系部，對(duì)方工作人員表示，“尚無(wú)消息，沒(méi)法作答”。

常振明整合態(tài)度明確

作為中信泰富的控制人——榮智健一方面想借助中信的獨(dú)特地位加快發(fā)展步伐，同時(shí)又想自立門戶。

榮智健的兒子和女兒都已加入中信泰富并歷任要職，榮本人也于1996年購(gòu)得中信泰富18%股權(quán)，之后有過(guò)進(jìn)一步增持，一直有將中信泰富徹底改制為家族企業(yè)的趨勢(shì)。“但從歷史和現(xiàn)狀來(lái)說(shuō)，中信泰富的國(guó)有屬性不會(huì)輕易改變，榮智健套現(xiàn)退出或更為明智。”一位財(cái)經(jīng)評(píng)論人士對(duì)《投資者報(bào)》記者表示。

棋差一著，滿盤皆輸。榮智健豪賭澳元巨虧不僅斷送了其在中信泰富的話語(yǔ)權(quán)，也讓中信集團(tuán)以低價(jià)控盤中信泰富。

2007年，全球資本牛市改變了榮氏家族祖上留下的“固守穩(wěn)健、謹(jǐn)慎行事、決不投機(jī)”訓(xùn)誡，看著香港其他同行在資本市場(chǎng)和金融外匯領(lǐng)域賺得盆滿缽滿，中信泰富冒險(xiǎn)出軌。為了澳大利亞的鐵礦石項(xiàng)目，2008年短短數(shù)月, 中信泰富就與包括渣打銀行、花旗銀行香港分行等在內(nèi)的13家國(guó)際大銀行共簽下了24款外匯累計(jì)期權(quán)合約。這也為其日后的發(fā)展埋下隱患。

2008年7月后，澳元大跌60%以上，10月20日，中信泰富公告稱：因炒外匯巨額虧損，公司產(chǎn)生147億港元的虧損。

危機(jī)之下，中信泰富母公司中信集團(tuán)伸出緩手。中信集團(tuán)一邊批評(píng)問(wèn)責(zé)；一邊以可換股債券的方式，在去年平安夜給中信泰富送上了一份圣誕大禮——15億美元(約合116.25億港元) 信貸額度。同時(shí)，中信泰富向母公司發(fā)行116.25億元可換股債券，換股價(jià)每股8元，應(yīng)付票面息率每年2厘。

表面上看，換股價(jià)與中信泰富前一日收盤價(jià)格5港元相比，溢價(jià)達(dá)60%。不過(guò)如果以中信泰富2008年6月30日每股未經(jīng)審核資產(chǎn)凈值27.8港元計(jì)算，則有71.2%的折讓。

此舉同時(shí)也讓中信集團(tuán)對(duì)中信泰富的控制力大為加強(qiáng)，持股比例由29.44%增至57.56%，而榮智健持股比例則由19.08%攤薄至11.48%。

而在13年前(1996年12月)，榮智健收購(gòu)中信泰富2.91億股的出價(jià)為每股33港元。

當(dāng)一場(chǎng)人事動(dòng)蕩之后，中信集團(tuán)已由小股東轉(zhuǎn)變?yōu)橹行盘└坏目毓晒蓶|。新任中信泰富主席常振明對(duì)媒體表示，中信泰富的資源整合前景已截然不同。“中信泰富這個(gè)公司是好的，中信泰富資源整合很有前景。以前中信集團(tuán)有些公司和中信泰富有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，以前只是持股29%的股東，但現(xiàn)在我們是大股東了，不僅要避免競(jìng)爭(zhēng)，還要進(jìn)行整合的。”

常振明接替榮智健，也讓業(yè)界對(duì)中信集團(tuán)謀劃整體海外上市產(chǎn)生了更多猜想。

一方面，常曾于2004~2006年出任中國(guó)建設(shè)銀行行長(zhǎng)，帶領(lǐng)建行完成財(cái)務(wù)重組、股份制改造及海外上市等階段性目標(biāo)，深諳海外資本之道，其所擁有的建行海外上市經(jīng)驗(yàn)對(duì)中信集團(tuán)海外上市尤為重要。

另一方面，2006年7月，時(shí)任建行行長(zhǎng)的常振明又重返中信，任中信集團(tuán)副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，當(dāng)時(shí)有傳聞稱，常此番受中央委派，將率總資產(chǎn)8000億元的中信集團(tuán)海外上市。認(rèn)為他很有可能利用中信泰富這個(gè)現(xiàn)成的平臺(tái)，以吸收合并模式漸次裝入中信集團(tuán)資產(chǎn)。

現(xiàn)在看來(lái)，條件似乎意外地成熟。

整體上市猜想

雖然中信集團(tuán)成立只有短短的28年，但現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展成為一個(gè)具有較大規(guī)模的國(guó)際化大型跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)，當(dāng)前，中信集團(tuán)的業(yè)務(wù)實(shí)際上主要集中在金融業(yè)和非金融業(yè)領(lǐng)域。其在金融業(yè)中，就涵蓋了商業(yè)銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、資產(chǎn)管理、基金、租賃等金融子行業(yè)；非金融業(yè)主要涉及房地產(chǎn)及土地成片開(kāi)發(fā)、工程承包、基礎(chǔ)設(shè)施、資源能源和基礎(chǔ)原材料、機(jī)械制造業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等行業(yè)和領(lǐng)域。

截至2008年底，中信集團(tuán)總資產(chǎn)16163億元人民幣，凈資產(chǎn)1103億元人民幣；當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1549億元人民幣，利潤(rùn)總額267億元人民幣，稅后利潤(rùn)142億元人民幣。

金融業(yè)務(wù)在整個(gè)中信集團(tuán)公司中具有舉足輕重的地位，也是中信集團(tuán)大力發(fā)展的一塊業(yè)務(wù)。中信集團(tuán)自2006年就開(kāi)始積極推進(jìn)各金融子公司之間的業(yè)務(wù)交流，推動(dòng)金融子公司在上海、廣州、大連等地建立地方分支機(jī)構(gòu)聯(lián)席會(huì)議制度，以充分發(fā)揮金融子公司的協(xié)同效應(yīng)，并加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部稽核審計(jì)工作。

截至2006年末，金融性子公司總資產(chǎn)達(dá)到8161億元，占中信公司總資產(chǎn)的78.3%；營(yíng)業(yè)收入387.7億元，占中信公司營(yíng)業(yè)收入的47%；凈利潤(rùn)50.4億元，占中信公司凈利潤(rùn)的77.9%。

無(wú)疑，未來(lái)中信集團(tuán)一旦借殼中信泰富實(shí)現(xiàn)整體上市，也將一舉超過(guò)匯豐控股，成為港股舉足輕重的上市公司之一。