“出來(lái)混，遲早是要還的。”就算江湖大哥美國(guó)也不例外，過(guò)度索取的代價(jià)需要付出昂貴的財(cái)政刺激。4月2日，G20峰會(huì)的新聞發(fā)布會(huì)上，英國(guó)首相布朗稱，2010年前全球財(cái)政刺激方案規(guī)模將達(dá)5萬(wàn)億美元。
對(duì)于任何國(guó)際峰會(huì)結(jié)束時(shí)公布的數(shù)據(jù)，人們都必須仔細(xì)推敲，尤其是這位英國(guó)首相公布的數(shù)字。布朗素有夸大數(shù)字、重復(fù)聲明和重復(fù)計(jì)算的名聲。但是，不管怎樣，大規(guī)模的財(cái)政刺激已被美英等國(guó)視作“殺手锏”。刀鋒已出，毒瘤能否切除？又會(huì)留下怎樣的傷痕？
有跡象表明，全球金融體系已開(kāi)始趨穩(wěn)，但全球經(jīng)濟(jì)要真正從衰退中恢復(fù)、經(jīng)濟(jì)的江湖徹底重建，還有一定距離，人們?cè)诎櫛橐爸袑で笠唤z希望的曙光。
從去年危機(jī)爆發(fā)，各國(guó)已相繼出臺(tái)了有史以來(lái)最大規(guī)模的財(cái)政刺激計(jì)劃，但是在繼續(xù)加大政府刺激上，各國(guó)卻有不同的意見(jiàn)。
政策分歧仍將存在
G20峰會(huì)前，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬公開(kāi)表示，G20其他成員應(yīng)加大政府刺激規(guī)模，使今明兩年財(cái)政經(jīng)濟(jì)刺激金額占到各國(guó)GDP的2%。
然而針對(duì)美國(guó)的提議，德國(guó)總理默克爾給予態(tài)度鮮明的回應(yīng)：“現(xiàn)有的方案必須有效執(zhí)行，必須給它們發(fā)揮作用的時(shí)間。僅靠互相比賽承諾，無(wú)法穩(wěn)定現(xiàn)在的局勢(shì)。”
1997年歐盟通過(guò)的《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》，對(duì)成員國(guó)的財(cái)政赤字、通貨膨脹率等作了明確的法律規(guī)定。其中政府財(cái)政預(yù)算赤字，不能超過(guò)GDP的3%。德國(guó)政府之前預(yù)測(cè)2009年GDP增長(zhǎng)為負(fù)2.25%，為二戰(zhàn)后最低，赤字率為3.9%。按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)考察，德國(guó)的赤字已經(jīng)超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)。
作為歐盟最大的國(guó)家，德國(guó)一向量入為出，對(duì)赤字嚴(yán)厲控制，此次也決心當(dāng)個(gè)模范生，按照歐盟的規(guī)定將政府預(yù)算赤字控制在GDP的3%左右。將現(xiàn)有的刺激計(jì)劃執(zhí)行好，而非盲目加大刺激力度，這是德國(guó)的選擇。
法國(guó)表示將與德國(guó)站在同一陣營(yíng)，態(tài)度與德國(guó)保持一致，法國(guó)政府預(yù)計(jì)今年的GDP會(huì)下降2.5%，赤字率將占到GDP的5.6%。此前，法國(guó)總統(tǒng)薩科齊也曾明確拒絕奧巴馬呼吁全球加大財(cái)政刺激的建議。
與此相反的是，日本積極表示要做財(cái)政刺激的“先鋒隊(duì)”，其首相麻生太郎在接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)表示：“從整體上看，我認(rèn)為與美國(guó)或歐洲國(guó)家相比，日本沒(méi)有真正遭受到同樣嚴(yán)重的金融破壞。因此，在努力處理這些G20必須解決的問(wèn)題時(shí)，我認(rèn)為日本需要帶頭談?wù)撘恍┲鲃?dòng)措施。”
在德國(guó)總理默克爾等其他領(lǐng)導(dǎo)人擔(dān)心過(guò)度支出的危險(xiǎn)時(shí)，麻生太郎卻堅(jiān)稱，日本自上世紀(jì)90年代以來(lái)的經(jīng)驗(yàn)，證明了大筆財(cái)政刺激的價(jià)值。日本經(jīng)濟(jì)刺激將“動(dòng)員一切可利用的手段”，防止世界第二大經(jīng)濟(jì)體的底線被擊穿。
目前在準(zhǔn)備中的總額超過(guò)10萬(wàn)億日元的補(bǔ)充預(yù)算案，也顯示出了大額財(cái)政刺激在日本政府心中的重要性。
而美國(guó)國(guó)會(huì)則于4月2日通過(guò)了2010財(cái)年政府預(yù)算法案，批準(zhǔn)預(yù)算額約3.5萬(wàn)億美元。
赤字傷痕不可小覷
財(cái)政刺激多是長(zhǎng)效投資，效果顯現(xiàn)還需要一定時(shí)間，全球經(jīng)濟(jì)即使已經(jīng)觸底也還將在低谷徘徊相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間，復(fù)蘇之路還很漫長(zhǎng)。
美國(guó)勞工部4月3日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年3月美國(guó)非農(nóng)業(yè)部門(mén)就業(yè)崗位減少66.3萬(wàn)個(gè)，失業(yè)率上升至8.5%，為1983年年底以來(lái)的最高水平。美國(guó)經(jīng)濟(jì)去年第四季度按年率計(jì)算下降了6.3%，創(chuàng)下25年來(lái)的最大降幅。
歐盟的數(shù)據(jù)也不樂(lè)觀。歐盟4月1日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐盟27國(guó)2月失業(yè)率由前一個(gè)月的7.7%升至7.9%，歐元區(qū)失業(yè)率從前一個(gè)月的8.3%升至8.5%。
美國(guó)斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、前美國(guó)總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席Michael Boskin認(rèn)為，對(duì)于財(cái)政手段，經(jīng)驗(yàn)表明3/4的消費(fèi)是基于長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)前景，而不是短期的可支配收入。每花1美元它可能對(duì)就業(yè)和收入帶來(lái)微弱的緩沖空間，而提供大型債務(wù)的累積會(huì)阻礙長(zhǎng)期的增長(zhǎng)，未來(lái)要么靠迫使大量增加稅收或削減開(kāi)支，要么靠央行進(jìn)行通貨膨脹。
財(cái)政刺激是各國(guó)面對(duì)衰退時(shí)必要的措施，不同的只是實(shí)施時(shí)間與規(guī)模大小。隨著各國(guó)出臺(tái)多項(xiàng)刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃和救市方案，其政府的財(cái)政赤字也隨之水漲船高。
美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算局3月20日發(fā)布的最新報(bào)告顯示，本財(cái)年美國(guó)政府的財(cái)政赤字將達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的1.85萬(wàn)億美元，占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的13%。而2010財(cái)年至2019財(cái)年政府的財(cái)政赤字總額則會(huì)高達(dá)9.3萬(wàn)億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于奧巴馬政府之前的預(yù)計(jì)。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家一般認(rèn)為，赤字水平在4%以上屬于“不可持續(xù)”，超過(guò)5%屬于高赤字“危險(xiǎn)”狀態(tài)。奧巴馬也承認(rèn)，如果赤字問(wèn)題處理不慎，有使美國(guó)經(jīng)濟(jì)“從危機(jī)轉(zhuǎn)變?yōu)闉?zāi)難”的可能。奧巴馬曾承諾在其第一屆任期屆滿時(shí)將美國(guó)財(cái)政赤字減半，但是在做不到開(kāi)源節(jié)流的情況下，這樣的承諾只能是送給選民的美麗的肥皂泡而已。
減少財(cái)政赤字通常的方法有增加稅收、發(fā)行公債以及增發(fā)貨幣。
第一種方法會(huì)增加中小企業(yè)主的負(fù)擔(dān)，而他們每年貢獻(xiàn)了70%的新增就業(yè)，給這些工作創(chuàng)造者們?cè)黾迂?fù)擔(dān)顯然會(huì)影響經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)。
第二種方法源于其掌握了印刷世界貨幣——美元的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，得益于海外投資者不斷通過(guò)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債而為其提供的資金。但海外投資者開(kāi)始擔(dān)心資金風(fēng)險(xiǎn)，投資會(huì)更趨于謹(jǐn)慎。
最后也是美國(guó)正在采取的出路則是開(kāi)動(dòng)“印鈔機(jī)”，3月18日美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)正式?jīng)Q定買(mǎi)進(jìn)3000億美元的長(zhǎng)期國(guó)債，并將買(mǎi)入按揭債券的數(shù)量增至1.45萬(wàn)億美元。此舉實(shí)際上意味著美聯(lián)儲(chǔ)已開(kāi)動(dòng)了印鈔機(jī)，大量增加美元供應(yīng)。
在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)危機(jī)面前，市場(chǎng)流動(dòng)性減弱，央行大量發(fā)行基礎(chǔ)貨幣衍生效應(yīng)無(wú)法顯現(xiàn)，但如果經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇，流動(dòng)性增強(qiáng)，市場(chǎng)將陷入流動(dòng)過(guò)剩，惡性通脹必然隨之而來(lái)。
伯南克們告訴世界，他們已考慮推出策略，經(jīng)濟(jì)刺激會(huì)適可而止，希望這不是一個(gè)新的肥皂泡。
