有關(guān)人民幣自由兌換的時(shí)間表，《投資者報(bào)》4月6日首次點(diǎn)名可能會(huì)在2020年之前，對(duì)于這一重要時(shí)點(diǎn)，權(quán)威專(zhuān)家多表示默認(rèn)。而新的進(jìn)展令人關(guān)注，人民幣自由兌換正呈加速度。
4月6日，一位接近金融決策層的核心專(zhuān)家在北京非正式場(chǎng)合表示，如果國(guó)內(nèi)外情況發(fā)展順利，人民幣國(guó)際化會(huì)比想象的還要快，也許不用等到2020年就可以實(shí)現(xiàn)自由兌換，最樂(lè)觀的估計(jì)是未來(lái)五六年就能實(shí)現(xiàn)，即在2015年前后。
前不久中央提出2020年上海要建成國(guó)際金融中心，對(duì)于2020年之前人民幣有望國(guó)際化的分析，均停留步驟和階段論上，對(duì)人民幣國(guó)際化的具體時(shí)間表均未予公開(kāi)置評(píng)，但2020年被認(rèn)為是比較合適的時(shí)間點(diǎn)。
現(xiàn)在看來(lái)，人民幣國(guó)際化的進(jìn)程顯然在加速。4月8日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，將在上海市和廣東省廣州、深圳、珠海、東莞4城市開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，此舉將成為人民幣國(guó)際化征程的關(guān)鍵一步，并為今后人民幣國(guó)際化的推進(jìn)奠定重要基礎(chǔ)。
獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，現(xiàn)在經(jīng)常項(xiàng)目是開(kāi)放的，開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算關(guān)鍵在于貿(mào)易對(duì)手愿不愿意接受（人民幣）。
國(guó)際化三步走了一步
人民幣自由化、國(guó)際化只能是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。在國(guó)務(wù)院決定跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)之前，中國(guó)央行在不到半年的時(shí)間里，先后與多個(gè)周邊國(guó)家和地區(qū)簽署了總金額6500億元的貨幣互換協(xié)議。這次人民幣結(jié)算試點(diǎn)規(guī)模雖然不會(huì)很大，“但這是人民幣真正走出去的第一步。”經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓志國(guó)認(rèn)為。
十一屆全國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)、民建中央主席陳昌智4月初接受《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》記者專(zhuān)訪時(shí)表示，人民幣國(guó)際化是要分三步走的，即結(jié)算貨幣、投資貨幣、儲(chǔ)備貨幣。這其實(shí)也是國(guó)際貨幣的三大基本職能。
專(zhuān)家表示，人民幣成為國(guó)際貨幣，必然有一個(gè)周邊化、區(qū)域化、最后才是國(guó)際化的過(guò)程。而國(guó)際貨幣的三大職能，將會(huì)在周邊化、區(qū)域化、國(guó)際化的進(jìn)程中逐一實(shí)現(xiàn)。
國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，國(guó)際貿(mào)易中最主要結(jié)算貨幣——美元和歐元匯率都經(jīng)歷了劇烈波動(dòng)，我國(guó)企業(yè)和貿(mào)易伙伴國(guó)企業(yè)普遍希望使用幣值相對(duì)穩(wěn)定的人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)和結(jié)算，從而規(guī)避使用美元和歐元結(jié)算的匯率風(fēng)險(xiǎn)。“盡管規(guī)模一下子還不會(huì)很大，但對(duì)提振中國(guó)外貿(mào)還是非常有益的。”韓志國(guó)表示。
如今，通過(guò)開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，可以減少周邊國(guó)家對(duì)美元結(jié)算的依賴(lài)性，從而為將來(lái)人民幣在區(qū)域內(nèi)扮演投資和儲(chǔ)備貨幣職能打下基礎(chǔ)。
自由兌換的最大障礙
之所以對(duì)人民幣國(guó)際化的時(shí)間表莫衷一是，根源其實(shí)在人民幣不可自由兌換，不能自由兌換的貨幣，當(dāng)然就談不上什么投資職能，更遑論儲(chǔ)備職能了。
人民幣自由兌換為什么如此之難？韓志國(guó)表示，主要是兩點(diǎn)，一是開(kāi)放度不夠，二是經(jīng)濟(jì)承受能力弱。據(jù)悉，中國(guó)作為世界第三大經(jīng)濟(jì)體（2008年GDP30萬(wàn)億人民幣），對(duì)外貿(mào)易（當(dāng)年外貿(mào)總額2.56萬(wàn)億美元）依存度卻高達(dá)58%左右，而對(duì)外貿(mào)易中使用的計(jì)價(jià)貨幣、結(jié)算貨幣幾乎全部為外匯。
“對(duì)外依存度下降到25%以下時(shí)，才可以考慮全面開(kāi)放國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，推進(jìn)人民幣自由兌換。” 陳昌智認(rèn)為。
專(zhuān)家表示，人民幣能否自由兌換、能否成為國(guó)際貨幣主要取決于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，取決于我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展水平和開(kāi)放程度。因此，當(dāng)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)總體規(guī)模足夠大、對(duì)外經(jīng)濟(jì)的影響足夠大、對(duì)外依存度卻比較小時(shí)，人民幣國(guó)際化的條件才基本具備。
貿(mào)然實(shí)現(xiàn)貨幣的自由兌換肯定不行。韓志國(guó)介紹說(shuō)，俄羅斯盧布是自由兌換的貨幣，可是由于自身經(jīng)濟(jì)規(guī)模過(guò)小，結(jié)果匯率的大起大落對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重?fù)p害。
我們現(xiàn)在需要的是把經(jīng)濟(jì)體做大，這也是中國(guó)改革開(kāi)放后歷年重視引進(jìn)外資的根源所在。“中國(guó)外匯管理部門(mén)不放松資本項(xiàng)目下的外匯管制，主要就是擔(dān)心資本外流。” 謝國(guó)忠說(shuō)。
匯率穩(wěn)定意在人民幣走出國(guó)門(mén)
全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)深化以后，諸多國(guó)家為了刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)，不惜采用本幣貶值的極端做法。特別是美聯(lián)儲(chǔ)宣布直接出手購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，美元貶值更是摳動(dòng)了全球多個(gè)貨幣爭(zhēng)相貶值的扳機(jī)。但是，中國(guó)始終不為所動(dòng)。
關(guān)于人民幣匯率問(wèn)題，今年3月份溫家寶在向全國(guó)人民代表大會(huì)作政府工作報(bào)告時(shí)稱(chēng)，中國(guó)今年將保持人民幣匯率穩(wěn)定。2005年匯改以來(lái)“增強(qiáng)人民幣匯率彈性”的一貫立場(chǎng)，被“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”所取代。
專(zhuān)家指出，人民幣匯率面臨的是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益與當(dāng)前利益、少予與多取的考量。匯率穩(wěn)定的人民幣，短期來(lái)看，在貶值浪潮洗刷下，眼前肯定是吃了一點(diǎn)虧，急劇下滑的外貿(mào)數(shù)據(jù)事實(shí)擺在那兒。
但人民幣要取得和中國(guó)經(jīng)濟(jì)地位相稱(chēng)的貨幣地位，走出國(guó)門(mén)是必然趨勢(shì)。廣東金融學(xué)院金融系教授陸磊表示，儲(chǔ)備資產(chǎn)的貶值恰恰是人民幣崛起的最佳時(shí)機(jī)。他認(rèn)為，一個(gè)沒(méi)有貨幣發(fā)行權(quán)的經(jīng)濟(jì)主體，即使其擁有“世界工廠”的地位，也將永遠(yuǎn)是一個(gè)看他人訂單眼色的加工部門(mén)，而不可能擁有發(fā)言權(quán)。
從貨幣互換到人民幣貿(mào)易結(jié)算，人民幣國(guó)際化走出了實(shí)質(zhì)性的一步。2015年前后人民幣實(shí)現(xiàn)自由兌換，韓志國(guó)認(rèn)為完全有可能。
人民幣
先區(qū)域后國(guó)際
曹紅輝
中國(guó)社科院金融所研究員
◆ 通過(guò)開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，可以減少周邊國(guó)家對(duì)美元結(jié)算的依賴(lài)性，從而為將來(lái)人民幣在區(qū)域內(nèi)扮演投資和儲(chǔ)備貨幣職能打下基礎(chǔ)。而此前我國(guó)央行與韓國(guó)、中國(guó)香港、馬來(lái)西亞、白俄羅斯、印尼和阿根廷等國(guó)家和地區(qū)簽訂了6500億元人民幣規(guī)模的貨幣互換協(xié)議，增加了人民幣的國(guó)際使用量以及覆蓋面，為今后人民幣跨境結(jié)算提供了資金支持。
經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定
是先決條件
哈繼銘
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家
◆ 一個(gè)強(qiáng)大的貨幣背后必須要有強(qiáng)大的和高效率的經(jīng)濟(jì)做后盾，經(jīng)濟(jì)的大起大落一定會(huì)使得幣值隨之大起大落，因此經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)也是人民幣國(guó)際化的一個(gè)重要先決條件。
實(shí)行
兩個(gè)“三步走”
唐雙寧
光大銀行董事長(zhǎng)
◆人民幣國(guó)際化一是地域的“三步走”，目前人民幣在周邊地區(qū)以“硬通貨”的形式出現(xiàn)，將來(lái)人民幣可以由準(zhǔn)周邊化發(fā)展為正式周邊化，進(jìn)而發(fā)展為正式區(qū)域化及準(zhǔn)國(guó)際化。二是貨幣職能的“三步走”，即結(jié)算貨幣、投資貨幣、儲(chǔ)備貨幣。配合地域的“三步走”，人民幣可依次成為周邊國(guó)家貿(mào)易結(jié)算貨幣和區(qū)域性的投資貨幣，最后人民幣將成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，為全球各國(guó)所接受。
