2008年的“毒奶粉”事件無(wú)疑讓九陽(yáng)股份(002242.SZ)成為最大的受益者。
這一年，剛剛上市的九陽(yáng)股份共賣出1000多萬(wàn)臺(tái)豆?jié){機(jī)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.23億元，凈利潤(rùn)7.34億元，分別比上一年同期增長(zhǎng)了122.54%和76.73%，每股收益高達(dá)2.25元。在業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的同時(shí)，九陽(yáng)股份自上市以來(lái)就是基金重倉(cāng)股，合計(jì)持股比例保持在55%~70%間。
但進(jìn)入2009年，隨著牛奶行業(yè)的暖意漸回，已經(jīng)有越來(lái)越多的家電行業(yè)加入到行業(yè)混戰(zhàn)中，憑著“一杯豆?jié){打天下”的九陽(yáng)股份還能否繼續(xù)保持業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)？
標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)勢(shì)？
在上海市漕寶路的蘇寧電器豆?jié){機(jī)專賣區(qū)，上架的豆?jié){機(jī)除了有九陽(yáng)牌外，還包括美的、東菱等多個(gè)品牌。而且?guī)讉€(gè)品牌的豆?jié){機(jī)之間外觀相似，難分伯仲。
“我們有自己在技術(shù)方面的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。”九陽(yáng)股份新聞發(fā)言人顧東君表示：“比如，五谷精磨器就是我們的一個(gè)專利。現(xiàn)在，市場(chǎng)上魚(yú)龍混雜的豆?jié){機(jī)品牌，山寨機(jī)直接模仿我們，而像市場(chǎng)中的其他知名品牌則要繞開(kāi)我們的技術(shù)壁壘。”
事實(shí)上，自2008年以來(lái)，《豆?jié){機(jī)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)》起草工作會(huì)議就一直在杭州舉行，擬推出我國(guó)首部關(guān)于豆?jié){機(jī)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，而九陽(yáng)股份正是這個(gè)起草組的組長(zhǎng)。
“目前標(biāo)準(zhǔn)正在編制的過(guò)程中，會(huì)在最短的時(shí)間內(nèi)做出來(lái)。”參與標(biāo)準(zhǔn)制定的九陽(yáng)股份工程部經(jīng)理郁仲華表示：“具體推出的時(shí)間，還要看國(guó)標(biāo)委的批準(zhǔn)，現(xiàn)在還沒(méi)定。”
占有豆?jié){機(jī)市場(chǎng)86%的份額，又是此次標(biāo)準(zhǔn)起草組的組長(zhǎng)，不禁令外界懷疑，此次九陽(yáng)股份是否會(huì)通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)的制定，一舉將其他100多個(gè)豆?jié){機(jī)品牌攔在標(biāo)準(zhǔn)的大門之外？
九陽(yáng)股份副董事長(zhǎng)黃淑玲否定了這一說(shuō)法：“這幾年，由于沒(méi)有豆?jié){機(jī)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，所以我們一直是按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)在做。現(xiàn)在整個(gè)行業(yè)的水平較以前已經(jīng)得到很大的提高，不少已經(jīng)達(dá)到了國(guó)際的標(biāo)準(zhǔn)。”
她表示，我們不會(huì)按照自己來(lái)制定這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，而是會(huì)按照國(guó)家，行業(yè)的情況來(lái)定。因?yàn)椋瑓⒓舆@次標(biāo)準(zhǔn)的制定者除了九陽(yáng)股份之外，還有其他豆?jié){機(jī)品牌，美的也是其中之一。
盡管如此，對(duì)于不少專利在手的九陽(yáng)股份而言，在此次行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定中，肯定會(huì)擁有更多的話語(yǔ)權(quán)。中投證券分析師袁浩然認(rèn)為，九陽(yáng)股份始終加大研發(fā)投入，確保自己始終占有領(lǐng)先地位，繼而保持自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)份額。而擔(dān)任標(biāo)準(zhǔn)起草組組長(zhǎng)，也為阻擊對(duì)手提供了有利的條件。
產(chǎn)能將擴(kuò)大一倍
《投資者報(bào)》記者了解到，在去年豆?jié){機(jī)行業(yè)火爆的時(shí)候，不少經(jīng)銷商是拿著現(xiàn)金排隊(duì)要九陽(yáng)的豆?jié){機(jī)，這對(duì)小家電領(lǐng)域而言是絕無(wú)僅有的現(xiàn)象。
然而，在當(dāng)時(shí)由于自身的產(chǎn)能有限，九陽(yáng)股份一度陷入供小于求的局面。
“2008年，我們出現(xiàn)了好幾次斷貨的情況。”顧東君說(shuō)：“所以，我們今年正在加緊產(chǎn)能的投入，屆時(shí)產(chǎn)能至少能擴(kuò)大一倍。”
3月25日，九陽(yáng)股份發(fā)布公告稱，由于豆?jié){機(jī)行業(yè)的快速發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)項(xiàng)目申報(bào)時(shí)公司的預(yù)測(cè)，所以將濟(jì)南年產(chǎn)800萬(wàn)臺(tái)的豆?jié){機(jī)項(xiàng)目實(shí)施點(diǎn)從濟(jì)南搬到杭州下沙九陽(yáng)工業(yè)區(qū)。
袁浩然認(rèn)為，豆?jié){機(jī)短期產(chǎn)能不足還困擾著公司，這一問(wèn)題要等到第二季度新生產(chǎn)基地投產(chǎn)后，才能逐步解決。
產(chǎn)能可以得到擴(kuò)大。但是，今年的豆?jié){機(jī)市場(chǎng)顯然也要比去年競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。事實(shí)上，覬覦豆?jié){機(jī)行業(yè)前景廣闊，一些大大小小的家電企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到了豆?jié){機(jī)領(lǐng)域，這必然給九陽(yáng)股份帶來(lái)一定程度的壓力。據(jù)了解，九陽(yáng)股份豆?jié){機(jī)的市場(chǎng)占有率已經(jīng)從2007年的87%降到了86%，競(jìng)爭(zhēng)壓力初步顯現(xiàn)。
九陽(yáng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)并不陌生。從1998年到2002年，市場(chǎng)上的豆?jié){機(jī)品牌比現(xiàn)在還要多。美的也不是第一次進(jìn)入豆?jié){機(jī)領(lǐng)域。事實(shí)上，早在2001年的時(shí)候，美的就已經(jīng)進(jìn)入到了豆?jié){機(jī)市場(chǎng)，但是到了2002年，由于市場(chǎng)等原因便選擇了退出。
另外，奶制品行業(yè)的復(fù)蘇或許將給九陽(yáng)股份帶來(lái)新的壓力。去年奶粉行業(yè)的崩潰，讓不少消費(fèi)者紛紛轉(zhuǎn)向豆?jié){這一液體營(yíng)養(yǎng)品，而這就成了九陽(yáng)股份千載難逢的機(jī)會(huì)。根據(jù)蘇寧電器當(dāng)時(shí)的數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)600多門店的豆?jié){機(jī)每天銷售都在3000~5000臺(tái)左右，而之前，這一數(shù)字則停留在2000臺(tái)。
3月30日晚間，三大乳業(yè)巨頭公布年報(bào)。其中伊利的凈利潤(rùn)虧損額達(dá)到了2059.91萬(wàn)元，蒙牛預(yù)計(jì)全年虧損額將達(dá)到9億元，光明乳業(yè)則虧損了2.86億元。
然而今年以來(lái)，乳制品行業(yè)漸漸回暖。以伊利股份為例，其最新的2月份數(shù)據(jù)顯示，無(wú)論是乳制品還是液體乳都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了全面的增長(zhǎng)。
而同乳制品行業(yè)存在一定“此消彼長(zhǎng)”關(guān)系的豆?jié){機(jī)行業(yè)有可能因此而承受一定的壓力。而九陽(yáng)股份的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)單一，這么多年來(lái)一直聚焦豆?jié){機(jī)。再加上料理機(jī)、榨汁機(jī)，三者合起來(lái)在九陽(yáng)股份的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中占到了70.34%。這是否意味著九陽(yáng)將面對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的風(fēng)險(xiǎn)？
“多年事實(shí)證明公司的聚焦戰(zhàn)略比較正確的。所以，今后還會(huì)繼續(xù)聚焦豆?jié){機(jī)。”顧東君表示，至于今后是不是會(huì)進(jìn)入毛利率更高的產(chǎn)品，我們也會(huì)考察。
年報(bào)顯示，九陽(yáng)股份的分紅方案為：每10股派8元轉(zhuǎn)增9股。由于股本增大了90%，公司將如何保證今年業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)？
“可以預(yù)測(cè)的是，未來(lái)的幾年時(shí)間里，包括豆?jié){機(jī)在內(nèi)的幾個(gè)小家電行業(yè)，都將處于快速增長(zhǎng)的時(shí)期。”顧東君很樂(lè)觀，他認(rèn)為，2009年，我們產(chǎn)能加大，規(guī)模效應(yīng)也將得到顯現(xiàn)，原材料成本同時(shí)降低。我們的招標(biāo)力度在加大，這方面的成本也在降，這些因素對(duì)后續(xù)的增長(zhǎng)都是有保證的。
從賣“機(jī)”到賣“豆”
九陽(yáng)股份賣豆?jié){機(jī)的形象已經(jīng)深入人心，而事實(shí)上，九陽(yáng)股份在賣豆?jié){機(jī)的同時(shí)搭賣豆料。2008年，九陽(yáng)股份將產(chǎn)業(yè)鏈延伸到了三江平原，以訂單農(nóng)業(yè)的方式打造一個(gè)大豆品牌“陽(yáng)光豆坊”。
顧東君表示，我們和當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)墾局直接合作，可以監(jiān)控大豆的整個(gè)種植過(guò)程，保證不添加農(nóng)藥，生產(chǎn)出來(lái)的是健康的大豆。
數(shù)據(jù)顯示，2008年九陽(yáng)股份銷售大豆共5000噸，剔除掉隨機(jī)贈(zèng)送的大豆，共實(shí)現(xiàn)大豆的銷售收入1300萬(wàn)元。其中，大豆的銷售毛利率為41%。
對(duì)此，副董事長(zhǎng)黃淑玲表示，“豆料的毛利率年初為37%，年末提高到41%，體現(xiàn)出的是管理成本的下降。”
盡管1300萬(wàn)元的銷售收入同公司43億元的營(yíng)業(yè)收入相比僅僅是“九牛一毛”。但是，大豆的市場(chǎng)空間及這一獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)模式還是給大家留下廣闊的想象空間。預(yù)計(jì)健康大豆業(yè)務(wù)將會(huì)在九陽(yáng)股份的業(yè)務(wù)比重中占有越來(lái)越重要的位置。
黃淑玲明確向記者表示，這要視市場(chǎng)情況來(lái)決定。應(yīng)該說(shuō)，大豆種植雖是公司一個(gè)新的增長(zhǎng)空間，但該業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)速度不會(huì)低于豆?jié){機(jī)。
